Bitcoin Dominance

Dominance Bitcoinu vyjadřuje procento celkové hodnoty kryptoměnového trhu tvořené právě Bitcoinem. Jinak řečeno, dominance ukazuje, jak velkou část trhu zaujímá Bitcoin oproti všem ostatním altcoinům dohromady. Vyšší dominance obvykle znamená, že investoři upřednostňují Bitcoin před altcoiny, což často signalizuje opatrnost nebo risk-off náladu. Nižší dominance naopak naznačuje, že altcoiny získávají momentum a investoři hledají vyšší výnosy v rizikovějších projektech.

Podívejme se, jak se dominance vyvíjela v čase.

Od konce bull marketu v roce 2021 dominance Bitcoinu pomalu stoupá, i když během této doby došlo k několika propadům o 20–30 %.

Hodně ale záleží na způsobu výpočtu dominance. Pokud se například podíváme na graf BTC/OTHERS, situace vypadá komplikovaněji a historicky dominance rozhodně neroste lineárně. Tam je ale zase potřeba brát v úvahu fakt, že každý den vznikají nové kryptoměny, kvůli čemuž ten graf nebude nikdy vypadat tak dobře, jako kdybychom vzali v potaz jen daný počet altcoinů, proti kterým bychom to měřili. Což je vlastně to, co v praxi chceme dělat.

Každá verze grafu/výpočtu vypadá trochu jinak, ale trend od roku 2022 je jasný, jakkoliv se na to podíváme.

Vezměme v úvahu několik faktů:

• Pokud dominanci počítáme vůči fixnímu počtu altcoinů, dominance roste od poloviny roku 2021.
• Historicky vykazuje trendy: klesá během altseason a roste v období stagnace nebo risk-off nálady.
• Každý den vznikají nové altcoiny a pozornost se postupně přesouvá od starších coinů k novějším. Výsledkem je, že většina altcoinů vůči Bitcoinu dlouhodobě ztrácí.

Tohle je graf BTC oproti ATOM – altcoinu, který byl velmi populární během bull runu v roce 2021:

Graf BTC proti ATOM od roku 2022 narostl o 1800 %.

Možná vás napadlo otevřít long na BTC a short na ATOM (či jiný altcoin). To však nemusí být dobrý nápad, protože i zde dochází k výrazným drawdownům, například 85% propad mezi lednem 2021 a dubnem 2024 nebo téměř 50% pokles během nedávné altseason po Trumpově zvolení v listopadu.

Naše trend-following strategie se však takovým výkyvům umí efektivně vyhnout.

Podívejme se, co by se stalo, kdybychom spread mezi BTC a ATOM obchodovali za pomoci naší stretegie:

Samozřejmě výkon oproti samotnému páru BTC/ATOM není dramaticky lepší, protože ten rostl poslední dva roky tak jako tak. Ale alespoň jsme se vyhnuli horšímu drawdownu.

Teď se ale pojďme podívat na další příklad – tentokrát na XRP, konkrétně na jeho vývoj vůči Bitcoinu za poslední rok:

Jak možná víte, XRP během listopadu raketově vzrostlo a výrazně překonalo Bitcoin. Pokud byste měli otevřený jednoduchý pair trade (BTC/XRP), pravděpodobně byste z toho nebyli příliš nadšení. Tomuto obrovskému propadu se však dalo efektivně vyhnout.

Ano, obchodování páru BTC/XRP nám za posledních 6 měsíců žádné peníze nevydělalo (ale ani jsme neprodělali). Jiné coiny však byly ziskové. Díky tomu, že na centralizovaných burzách (CEXech) můžeme obchodovat stovky různých altcoinů současně, se naše riziko efektivně rozkládá. Vždycky existují alty v dlouhodobém downtrendu vůči Bitcoinu, což nám poskytuje příležitosti i ve chvílích, kdy samotné momentum nebo trend-following strategie kvůli absenci jasného trendu mnoho nezmohou. Právě taková diverzifikace je klíčem k tomu, jak dlouhodobě vydělávat peníze i během období nerozhodného „chopu“ kryptotrhu.

Vzpomínáte na WIF? Byl to hodně populární memecoin po celý rok 2024, ale jakmile ztratil svůj hype, což se děje u 99 % altcoinů, naše strategie toho dokázala využít a shortovala ho proti Bitcoinu. Tato pozice nám skvěle posloužila jako hedge během poklesu v lednu a únoru. Je to prostě osud téměř každého altcoinu. Samozřejmě, čas od času nastanou období, kdy alty krátkodobě vystřelí a překonají Bitcoin. My jsme však připraveni rychle přepnout do defenzivního režimu a nechat vydělávat naše další strategie.